近日，美利云发布公告，拟终止重大资产重组，这意味着该公司用造纸业务替换业务计划告吹。究其原因，可能是由于天津力神两子公司的锂电池业绩不达预期。

早在2022年11月10日，美利云发布公告，拟以重大资产置换及发行股份购买资产的方式，购买天津力神电池股份有限公司持有的天津聚元新能源科技有限公司和力神电池(苏州)有限公司100%股权，同时拟募集配套资金。本次交易完成后，两家公司将成为美利云的全资子公司。

本次交易中，置入资产和置出资产的交易对价分别为37.44亿元、8294.07万元。据悉，美利云主营业务属于高耗能行业之一的传统造纸行业，主要生产文化用纸、彩色纸和高强瓦楞纸等。美利云的实际控制人中国诚通，同时持有天津力神34.18%股份。而置换的标的企业，天津聚元主要从事聚合物锂离子电池、圆型锂离子电池、方型锂离子电池以及电池极片的生产，是天津力神消费类电池相关业务的承接主体；苏州力神则主要从事圆型锂离子电池的生产。

自发布重组消息后，深交所反复下发问询函，对天津聚元和苏州力神报告期内业绩整体下滑趋势以及未来的业绩预测均提出了质疑，这或许是此次资产重组终止的主要原因。